ABD 10 yıllık Hazine tahvilinin faizi, aşılama programı ve mali teşvik paketinin ekonomik toparlanmayı körükleyeceği beklentileriyle son bir yılın en yükseğine çıkarak yüzde 1,36 düzeyine ulaşırken bu hafta altın fiyatları üzerinde önemli bir baskı oluşturmuştu.
Pay piyasaları bu yükselişten etkilenmezken, birtakım yatırımcılar artan tahvil faizlerinin izafî riskli varlıklar olan pay senetlerini baskılayabileceğini düşünüyor.
“Tahvil faizleri arttığında öbür tüm varlıkların fiyatı biraz düşer. Teori bu türlü söylüyor.” diyen US Bank Wealth Management Yatırım Müdürü Eric Freedman, faizlerdeki artışın şimdi paylara alternatif olacak kadar yükselmediğini belirtti.
Dördüncü çeyrek bilançolarının açıklanması ve şirketlerin ortalama olarak beklentilerin %17,2 üzerinde performans göstermesiyle bir arada S&P 500’deki karlar neredeyse tüm vakitlerin en yükseğine ulaştı.
Gerektiğinden fazla gevşek bir para siyaseti ve mali teşviklerle birlikte artan risk iştahı tahvil faizlerindeki yükselişle bir arada azalabilir. BofA Global Araştırma Birimi’nin gerçekleştirdiği fon yöneticileri anketine nazaran, yatırımcıların risk alma yüzdeleri rekor düzeylere ulaşırken portföylerdeki nakit dağıtımları 2013 Mart ayından bu yana en düşük düzeyde. Pay senedi dağıtımları ise son 10 yıldaki en yüksek düzeyinde.
Citigroup stratejistleri pay piyasalarında yüzde 10’luk bir geri çekilmenin pek olağan olabileceğini belirtirken Nomura’dan analistler ise ABD10 yıllık Hazine tahvil faizinin yüzde 1,5’in üzerine çıkmasıyla pay piyasalarında yüzde 8’lik bir düşüş yaşanabilir.
Bloomberg HT