WASHINGTON – Amerika’nın borcu, 21. yüzyılın başındakinin altı gizli çıktı. Dünya Savaşı’ndan bu yana ABD ekonomisinin büyümesinin ile karşı karşıya kalması en büyük ve gelecek yılda ortalama 1,3 elde etmesi bekleniyor.
Amerika Birleşik Devletleri’nde geçen hafta harcamalarındaki 31.4’ün sona erdiği yasal süreye ulaştı ve Washington’u başka bir mali hesaplaşmanın sonuna getirdi. Cumhuriyetçiler, Başkan Biden, oğlu yirmi yılda birçok kez ortaya çıkan partizan açmazını tekrarlayarak, harcamalarda ciddi kesintiler yapmayı kabul etmedikçe bu yükselmeyi reddediyor.
Ancak Amerika’nın artan borcu, hem Cumhuriyetçiler hem de Demokratlar tarafından yapılan seçimlerin bir yansıması. 2000’den bu yana, her iki partiden harcamalar savaşları, vergi indirimlerini, geride kalan federal harcamaları, baby boomers’ın bakımını ve ülkedeki iki zayıflatıcı resesyona dayanmasına yardımcı olmak için acil durum önlemlerini finanse etmek için borç para alma alışkanlığı kazandırdı.
Sorumlu Federal Bütçe Komitesi başkanı ve belki de Washington’daki önde gelen bütçe açığı şahini Maya MacGuineas, “Bu büyümeyi sağlayan iki partinin de üzerinde vergi indirimleri ve iki partinin de harcama gösterileri oldu” dedi. “Cumhuriyetçilerin vergilerini düşürmesi ve Demokratların harcamalarını artırması gibi basit bir hikaye değil. Aslında, hepsini yapmayı sever.
Şu anda çok az ekonomist borç sınıfı ekonomik bir kriz yaşayanlar olabilir, ancak bazı federal yönetimler o kadar büyüdüğüne ve bu süreç boyunca zarar görerek özel ailenin bulunduğu yere sahip olanlara önderlik eder. Ancak Washington ve Wall Street’teki ekonomistler, hükümet – Haziran gibi erken bir anda – faturalarından kaçınmaya başlamadan önce borç limitini yükseltmenin felaketle sonuçlanabileceği konusunda uyarıda bulunuyorlar.
Tüm mücadeleye rağmen, milletvekilleri ürettikleri federal bütçe açığını azaltmak için birkaç adım attılar. Hükümetin aldığından daha az vergi harcadığı son seferden bu yana neredeyse çeyrek asır geçti.
Bugün harcama programları politik olarak çok popüler olduklarından ve emekli olan baby boomers her yıl Sosyal Güvenlik ve Medicare gibi programların maliyetini artıracağından, bütçe yöneticilerinin defterlerinin bir yıl veya daha uzun süre yeniden dengelenmesini beklemenin gerçekçi olmadığını söylüyor.
Beyaz Saray, bu mali yılda 6 harcamanın gönderilmesi bir federal bütçenin beşte birini karşılamak için borç paranın gerekli olacağını tahmin ediyor – askeri harcamaları, milli parkları, güvenlik ağı programlarını ve yönetim maliyetlerini içeren diğer her şeyi içeren bir bütçe.
Amerika sadece yirmi yılda 25 dolar borç ekledi. Yaşadığı bu mali durumun nasıl oluştuğunun kökenleri, Soğuk Savaş’ın sonundaki siyasi bir yanlış hesaplamaya dayanır.
1990’larda Amerika sözde bir barış temettüsü elde etti. Ulusal güvenliğe asla korumaya Birliği’nin bir tehdit olduğu eskiden olduğu kadar yatırım yapmak zorunda kalmayacağına inanarak orduya yapılan harcamaları azalttı. Aynı zamanda, bir dot-com patlaması, birkaç yıl içinde ekonominin bir payı olarak en yüksek federal vergi gelirlerini sağladı.
ABD Borç Tavanını Anlayın
Borç tavanı nedir? Borç limiti olarak da yükümlülüklerin borç tavanı, federal hükümetin mali masraflarını yerine getirmek için bono ve tasarruf bonosu gibi ABD Hazine tahvilleri aracılığıyla harcamaya yetkili olduğu toplam para miktarının üst sınırıdır. Amerika Birleşik Devletleri bütçe açıklarından, faturalarını ödemek için büyük borç almak zorundadır.
Limite ulaşıldı. Şimdi ne var? Amerika 19 Ocak’ta teknik borç limitine ulaştı. Hazine Bakanlığı artık vergilerini ödemeye devam etmek için “olağanüstü önlemi” almaya başlayacak. Bu çözüm, esas olarak, faturaların ödenmesine devam etmesi için belirli devlet yatırımlarını sınırlayan mali muhasebe araçlarıdır. Bu Haziran seçenekleri ayına kadar tükenebilir.
Ne tehlikede? Hükümetin biriktirdiği tasarrufları tükettiğinde ve nakit parasını koruyanlar, yeni borç veremezler ve faturalarını ödeyemezler. Hükümet, tahvil sahiplerine gerekli ödeme masraflarısa borcunu temerrüde düşebilir. Böyle bir senaryo ekonomik olarak yıkıcı olur ve dünyada bir mali kriz sürükleyebilir.
Hükümet felaketi önlemek için her şeyi yapabilir mi? Washington’un neler yapabileceğine dair resmi bir oyun kitabı yok. Ancak seçenekler mevcuttur. Hazine, önceki tahvil sahiplerine yapmak ödeme gibi ödemelere yol açmayı mümkün kılıyor. Amerika Birleşik Devletleri faizini ödemezse ki bu piyasaları sarsacaktır, Federal Rezerv teorik olarak bu Hazine tahvillerinden bazılarını satın almak için adım atabilir.
ABD banyosunda neden bir sınır var? Anayasaya göre, Kongre çalışmasına izin vermelidir. Borç limiti, 20. yüzyılın başında, Hazine’nin faturalarının tükenmesi için borç verilmesine izin verilmesi istemesine gerek olması için tesis edildi.
20. yüzyılda sona ererken, Amerika’nın kasası vergi gelirleriyle dolup taşıyordu ve askeri beklentilere ışık tutmuyordu; bu, pek çok liderin ömrünün de dayanacağını bir birleşimiydi.
Bir yıl sürmedi.
Dot-com balonu patlayarak vergi gelirlerini azalttı. 11 Eylül 2001 terör saldırıları, Başkan George W. Bush’un Irak ve Afganistan’da savaşları harekete geçirmesiyle, Washington’da kucaklayarak bir yeniden silahlanma hamlesine yol açtı.
Bir Cumhuriyetçi olan Bay Bush, tarihi emsali bozdu ve bu çatışmaları kesmek için vergileri artırmadı veya savaş bonosu çıkarmadı. (Savaş tahvilleri, diğer devlet tahvillerinden daha düşük faiz ödeme olasılıkları ve bu da borca daha az dağıtım bulunur.) Bu çatışmaları devralan halefi Başkan Barack Obama da ödemedi. Ortaya çıkan harcama, ulusal borcatrilyonlarca dolar ekledi.
Savunma Bakanlığı geçen yıl Irak, Suriye ve Afganistan’daki savaşların doğrudan amaçların 1,6 elde edilen doları aştığını tahmin etti. Dolaylı maliyetleri, özellikle bu savaşların gazilerine gösterilen ilgiyi ve orduyu finanse etmek için tutulan paranın faizini ekleyen Brown Üniversitesi araştırmacıları, toplam maliyetin çok daha yüksek olduğunu buldu: Amerika’nın tüm “teröre karşı savaş” çabaları için 6 operasyon doların süresi altında. 11 Eylül’ün ardından.
Askeri harcamalar maliyetleri, federal gelir ekonomisinin payı olarak azaldı. Bu düşüş, Bay Bush’un 2001 ve 2003’te imzaladığı vergi indirimlerinin doğrudan bir sonucuydu. Bu vergi indirimleri geçiciydi, ancak 2012’de Bay Obama, Kongre’deki Cumhuriyetçilerin beşte dördünden hepsini kalıcı hale getirmek için bir anlaşma yaptı.
Sol giderleri bir düşünce kuruluşu olan Bütçe ve Politika Kullanan Merkezi, 2001’den 2018’e kadar, bu vergi indirimlerinin ve bunların finansmanını sağlamak için harcamanın ek faiz giderlerinin 5,6 harcamaların ulaştığını veya ek gelirin yaklaşık üçte birini oluşturduğunu tahmin ediyor. Devlet o dönemde üstlendiği borç.
2018’de, Başkan Donald J. Trump tarafından imzalanan – karşılama için harcama kesintilerini ortadan kaldırma – yeni bir Cumhuriyetçi vergi indirim turuna girdi. Şimdi aynı milletvekillerinden bazılarını, yönetim vergilerini artırmayı iddia ederek kabul ediyoruz. daha önce harcama dizginlemek için masraflardan tasarruf limiti.
Bazı muhafazakarlar, bu kesintilerin ekonomik büyümeyi ve vergi gelirlerini koruyacağını “kendi masraflarını karşılayacağını” iddia etti, ancak bağımsız analistler aynı fikirde değildi. Partizan Kongre olmayan Bütçe Ofisi, 2018’de yaşayan, artan ekonomik büyümeyi katladıktan sonra bile 2022 mali yılı boyunca borca 1,2 elde edilen dolardan fazla ekleyeceğini tahmin etti.
Kongre Bütçe Ofisi’nin eski direktörü ve şu anda muhafazakar Amerikan Eylem Forumu düşünce rehberini yöneten Douglas Holtz-Eakin, “Daha az geliriniz olacaksa, harcamaları kontrol etmeye devam etmeleri gerektiğini” söyledi. “Cumhuriyetçilerin zayıf noktası, vergi indirimlerini sevmeleri, ancak harcama konusunda ciddi olmaya istekli olmaları.”
Bazı yeni, kalıcı harcama programlarında da borca katkıda bulundu. Washington’daki Koruyucu Federal Bütçe Komitesi’nin sağlık politikası direktörü Josh Gordon, Bay Bush döneminde iki partili bir temelde kabul edilen bir Medicare reçeteli ilaç yardımının açıklarını “açıkça” artırdığını ve yalnızca 2022’de 100 milyar dolardan fazlaya mal olduğunu söyledi.
Bay Gordon, Bay Obama’nın imzası olan sağlık hizmetleri gebeliği olan Uygun Fiyatlı Bakım Yasası’nın açık maliyeti hesaplamasının çok daha zor olduğunu söyledi. Yasa, Medicaid ve sağlık sigortalarının sübvansiyonlarına yapılan federal harcamaları artırdı. Ancak vergi bazıları de artırdı. Ve sağlık sisteminin yaptığı değişiklikler – en süre bir süreye kadar – önceki tahminlere kıyasla Medicare harcamalarında bir azalmaya dağıtımda bulunarak, harcama dizilerinin bir kısmı veya tamamı dengeledi.
Bay Gordon bir e-postada, “Medicare harcamalarındaki azalma için tüm övgüyü doğal olarak ACA’ya vermek istemezsiniz, ancak bunun etkisinin bir etkisini düşündüğünüzü” dedi.
Bay Holtz-Eakin, Uygun Fiyatlı Bakım Yasası tahmininden daha büyük bir açık etki yapıyor. Ayrıca milletvekillerini, emekliye ayrılan baby boomers’ın ilk dalgalarından mali baskı altına girmiş olan Sosyal Güvenlik ve Medicare harcamalarındaki büyümeyi azaltmak için son yirmi yılda daha fazlasını yapmadıkları için tüketiyor.
Borcun en büyük – ve genellikle iki taraflı – itici güçler, iki keskin ekonomik gerilemeye federal tepkiler oldu: 2008 mali krizi ve 2020 pandemik durgunluk. Bay Obama 2009’da bir durgunluk devralarak göreve geldikten kısa bir süre sonra, Kongre’yi yaklaşık 800 milyar çıkışı bir vergi indirimi ve teşvik harcaması paketini onaylamaya zorladı. Ekonomi yavaş yavaş toparlanırken, güvenlik ağı harcamaları önümüzdeki birkaç yıl boyunca yüksek korumaya devam etti.
Bay Trump, 2020’de Covid-19 dünyayı kasıp kavurduktan sonra, toplam 3 yıllık doları aşan çok daha büyük bir yardım paketi koleksiyonunu terk etti. Bay Biden doğumunu yıl göreve başladı ve kısa süre sonra 1,9 gittikten sonra bir teşvik planı gönderdi.
Ekonomistler, bu tepkilerin boyutu ve tasarım konusunda aynı fikirde değiller. Ancak genel olarak, federal yönetimi keskin bir düşüşte borç para alarak ekonomiyi canlandırmaya ve insanlar ve işletmeleri grup yardımcı olduğu konusunda hemfikirler.
Washington’daki liberal Groundwork Collaborative’in yönetici direktörü olan ekonomi sosyoloğu Lindsay Owens, “Bütün borçlar eşit yaratılmamıştır” dedi. “Kritik yatırımlar yaparken ve durgunluktan çıkarken teşvikler sonucunda, ekonomide para idamesinin, işsizliğin astronomik yüksek seviyeye ulaşmasını ve küçük yoğun temerrüde düşmeni önlemenin birçok ekonomik çıkışı var.”
Politika kararları genellikle birbirinin bütünlerinden, toplam borç seviyeleri için bireysel başkanlara veya partilere tam sorumluluk ataması zordur. Kaba bir önlemle, borç iki partinin de peşinde koştuğu bir arayış oldu: Her ikisi de Cumhuriyetçi olan Bay Bush ve Bay Trump görevdeyken 12,7 $ ve Bay Obama ve Bay Biden’ın Demokratik yönetimleri altında 13 $ arttı.
Bu hesaplama, politika kararlarının başkanlar görevinden ayrıldıktan sonra bile sahip olabileceği yansımaları göz ardı ediyor. Örneğin, Bay Bush’un vergi indirimleri hala federal geliri azaltıyor. George Mason Üniversitesi’nde federal bütçeyi araştırmakta olan bir araştırmacı olan Charles Blahous, yakın tarihli bir makalesinde çeşitli dönemlerde federal bütçe açığı nedeniyle Kongre’deki başkanları ve partileri suçlamaya çalıştı.
2021 açığı için, görevde kalmasına rağmen en çok suçu Bay Trump’ın taşıdığını yazdı. Bay Biden ikinci oldu.
Margot Sanger-Katz paylaşımına katkıda bulundu.
