Amerika Birleşik resimleri piyasanın eski haline gelmesi, yani pandemiden önceki haline oldukça benzemeye başlıyor.
Federal Rezerv’in faiz oranındaki artışları yatırımları erteliyor, yüksek uçan endüstriler yeniden açılıp işçiler daha yüksek ücret için atlamak yerine işlerinde kalmaya devam ediyor.
Çalışma Bakanlığı’nın Cuma gününde bildirdiğine göre, işverenler Ağustos ayında 187.000 yeni iş eklenmiş ve önceki iki aylık rakamlar aşağı yönlü revize edilmiştir. Bu, üç aylık ortalamayı 150.000’e getiriyor; bundan önce 29 ay boyunca elde edilen 200.000’den belirgin bir yavaşlama ve 2019’daki ortalama 163.000’den biraz daha düşük.
, borçlanma maliyetleri yüksek kalma ve aşırı ısınma harcamaları aşırı baskı sorununun artması nedeniyle bu soğuğun gerçek bir donma hissi veren seviyelere devam edip bitmesidir.
Chmura Economics & Analytics’in CEO’su Chris Chmura, “İşgücünün sonunda bazı Kovid öncesi süreçleri görebildiğimiz yetene kadar iyileşebileceğini düşünüyorum” dedi. Ancak bir adım geriye çekilip ekonomideki daha geniş fiyatlara bakıldığında, gelecek yıl resesyon seçeneklerinde göz ardı etmiyoruz.”
Acı durgunluğa neden olmadan fiyat artışını kontrol etmeyi ümit eden Federal Reserve, mal ve hizmetlere yönelik aşırı talebin enflasyon sorunlarının yeniden alevlenmesine neden olabileceği riskin azalması için piyasanın yeterince gevşemesine dair güvence arıyor.
İşsizliğin ağustos ayında yüzde 3,5’ten yüzde 3,8’e sıçraması bu kanıtların bir kısmını sağlıyor. Aradaki fark, çalışan veya iş arayan 736.000 kişinin kaynaklanmasından ve genel olarak takip edilme oranına sahip olan pandemi öncesi en yüksek seviyede yarım puana yakın bir yerde yüzde 62,8’e yükseldi.
Fiyatlardaki beklenenden biraz daha yumuşak bir artış da bu tabloyu güçlendiriyor; fiyat artışları bir önceki yıla göre yüzde 4,3 oranında artış gösterdi; bu artış büyük ölçüde bahardan bu yana ücret artış hızıyla aynı düzeyde. Ağustos raporunda Fed’in büyümekte olan bir yıldaki yüzde beş sabit puanlık artışta değerlendirmeyi beklerken, Eylül ortasında bir sonraki toplantıda faiz oranlarını tutacağına ilişkin piyasa beklentileri güçlendi.
Son işe alım işlemleri daha fazla düzeltmeye tabidir; Çalışma İstatistikleri Bürosu, yıllık oranlama sürecinin tamamlandığının iş bölümünün biraz daha zayıf görüneceğini zaten belirtti.
Ancak genel gidişat, piyasanın pandemik toparlanmasının en yüksek olduğu dönemdeki kadar sıcak olmasa da 2020 öncesinde daha iyi bir formda dengelenebileceğine dair bir işaret.
Cornell Üniversitesi’nde ekonomi alanında yardımcı doçent olan Justin Bloesch, “İyi haber şu ki, işçilere oğul 25 yılda alıştığımızdan daha fazla ayrıcalıklı kazandığımız normal bir durum” dedi. Üstelik istikrarın kendi çıkarları da olduğunu belirtti: insanların bir süre orada kalabileceklerinden emin olmaları durumunda iş gücü katılım olasılıkları daha yüksek.
Dr. Bloesch, “Bu, iyi bir gelişmenin piyasada ortaya çıkması, ne kadar iyi olduğunun daha önemli olduğu bir döneme erişmeye başlamamız noktadır” dedi.
Yavaşlamanın büyük kısmı salgının yarattığı çalkantıdan sonra daha tipik seviyelere dönen sektörlerden kaynaklandı. Ek A: evde kalma çevrimiçi alışveriş çılgınlığına hizmet edecek şekilde büyüyor ve sona erdikçe küçülen kamyon sığmıyor. Kamyon modellerinin maaş bordroları geniş yıl boyunca Extreme seyretti; bu muhtemelen doğrudan bir tükenme maskeliyor çünkü birçok sözleşmeli araç sahibi işletmeci de kamyonlarını park etmiş durumda.
Geçtiğimiz ay, yaklaşık 30.000 sürücü ve diğer işyerinde istihdam edilmiş olan Yellow’un iflası ile sektör, yaklaşık 37.000 kişi bir anda serbest bırakıldı. İşsizlik sigortası başvurularında Ağustos ortasındaki ilk artış bir gösterge olarak kabul edilirse, bu kişilerin çoğu hemen yeni iş bulamadı.
ACT Research’ün başkanı ve kıdemli analisti Kenny Vieth, “Kamyon iş piyasasında 2021’de ve 2022’nin ilk yarısında dayanılmaz derecede sıkıyken, Büyük Durgunluk’tan kısa bir süre sonra olduğu kadar egzersiz yapmaya geldi” dedi. “Yellow’un 20 binden fazla kesintisi varsa, arzın kontrol altında toplanması için bir başlangıç.”
Ancak bu sadece kamyonla devam eden bir sektör değil. İşgücü piyasasının geri kalanı da dengeye geliyor; işsiz işçi başına açık iş süreleri 2022 başında ikiden Temmuz ayında yaklaşık 1,5’e düştü, çalışanların seyahatinin neredeyse doyduğu görülüyor. Geçen yıl, geçici yardım hizmetleri sektörü, çalışanların ekstra kısa vadeli iş gücü daha az ihtiyaç duyması ve düzenli çalışanlarına güvenmesi nedeniyle 185.000 iş kaybı yaşadı. Haftalık çalışma saati de sona erdi; maaş bordroları doldukça fazla mesainin yoğunluğu azaldı.
Bu, Kevin Vaughan’ın Chicago’daki altı barı ve restorandan oluşan koleksiyonda görülenlerle örtüşüyor. Çok yoğun bir yaz oldu ve geçen yıl aşçıları ve garsonları elinde tutmak için mücadele etmek zorunda kaldı. Ancak son zamanlarda, hukuk içeriğindeki başlangıç tarihleri ertelendiği için işe ilgi kazanan daha iyi iş işlemlerinde bulunanları gördü. Öğrenci kredisi ödemelerinin yeniden başlaması, öğrencilerinin arkadaşlarıyla geçireceği gecelerden kesinti yapmasına neden olabileceğinden endişe ediliyor ancak bu, kişisel katılımların bir şekilde sürdürülmesine yardımcı oluyor.
Bay Vaughan, “Artık çok daha fazla maliyet odaklı hale geliyoruz” dedi. “Ve zaten maaş bordromuzda olanlar, ‘Para kazanmam gerekiyor, masraflarım var, işe gitmem gerekiyor’a çok daha fazla odaklanıyorlar.”
İşe alım çılgınlığının artmasıyla birlikte istihdam artışı, eğlence ve konaklama gibi canlı toparlanma aşamasında olan veya özel sağlık ve eğitim hizmetleri gibi ekonomideki dayanıklı parametreler nedeniyle sürdürülebilir talep için kurulmuş birkaç sektöre daraldı. Bu iki geniş sektör, son üç aydaki iş kurtarılabilirlerinin yüzde 85’ini oluşturdu. Onun ikisine orantısız bir şekilde, birçok analist şaşırttı oranlarda katılan göçmenler ve kadınlar tarafından destek veriliyor.
Bank of America Merrill Lynch’ten ekonomist Stephen Juneau, “Bir yerde, eğlence ve konaklama açısından bu şekilde hayatta kaldığını görüyor” dedi. “Sağlık hizmetleri yapısal olarak yaşlanan demografi tarafından destekleniyor ve hastane finansmanını daha yeni normale döndürüyoruz. Bu destek ayaklarının çıkmasından sonra kalanlar ne kalır?”
Olası bir cevap, ekonominin malını tedarik eden tarafta yenilenen enerjidir. İnşaat şaşırtıcı derecede dayanıklıdır. Ev inşaatları artan faiz oranlarının baskısı altında kaldı ve yüksek miktarlardaki ofis inşaatlarını durdurdu, ancak değiştirilebilen enerji tesisleri ve yarı iletken tesislere yönelik kamu altyapı finansmanı ve vergi indirimleri ufukta daha fazla talep seçeneği sunuyor.
Çimento talebinin, inşaat sektöründeki işlerin göstergesidir ve 13 yıllık büyüme çizgisinin ardından bu yıl yüzde 2 oranında düşüş göstermesi bekleniyor. Ancak Portland Çimento Birliği’nin baş ekonomisti Ed Sullivan, gelecek yıl yolları, köprüler ve diğer altyapılara yapılan federal harcamaların tetiklediği bir toparlanma öngörüyor.
Bay Sullivan, “Henüz çok fazla talep görmedik ama ortaya çıkmaya başlıyor” dedi. Şu ana kadar siparişlerdeki uzun bir birikim, önemli ayrılmaların önüne geçti. “Bunun istihdam üzerinde önemli bir olumsuz etkisi yok çünkü mevcut sürücülere, yüklenicilere vs. kalıcı olarak var” dedi.
Bu inşaat harcamalarının büyük bir kısmı yeni fabrikalara yapılıyor ve bu da 2023’te Extreme seyreden imalat istihdamının bundan sonra toparlanabileceği görülüyor.
