EROL OYTUN ERCAN
Türkiye’de manşet enflasyonun Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası siyaset faizini aşmasından sonra yatırımcılar 23 Eylül’de gerçekleştirilecek Para Siyaseti Konseyi toplantısına odaklandı. Şura daha evvelki karar metinlerinde siyaset faizini enflasyon üzerinde oluşturmaya devam edeceklerini ve mevcut sıkı duruşun kararlılıkla sürdürüleceğini belirtmişti.
Societe Generale Gelişen Piyasalar Müdürü Phoenix Kalen haftanın başında gerçekleştirilen yatırımcı toplantısında TCMB’nin enflasyonu faizin üzerinde oluşturma kelamını terkettiğini belirterek, “Bunu açıkça söylemediler ancak açıklamalarından ve sorularımıza aldığımız karşılıklardan edindiğimiz izlenim buydu” dedi.
Enflasyon baskısının artması ve Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın faiz indirimi davetleriyle bir arada Türkiye’deki finansal piyasalardaki gerginliğin artabileceğini söyleyen Kalen, yıl sonu için Dolar/TL ’nin 9,15 olmasını ve faizlerin yüzde 19 düzeyinde sabit kalmasını beklediklerini belirtti.
Kalen son olarak, besin ve ithal eserlerin fiyatlarındaki artışla birlikte yıl sonunda enflasyonun büyük ihtimalle TCMB’nin yüzde 12,2-16,0 aralığındaki amacının üstünde olacağını lisana getirdi.
“TCMB bu durumu süreksiz olarak görecek ve faiz yansısı vermeyecek”
Unicredit Kıdemli Ekonomist Gökçe Çelik de TCMB’nin evvelki aylardaki karar metninde yer alan “enflasyonda süreksiz oynaklık görülebilir” tabirine vurgu yaparak, “Biz bu ifadeyi gerçekleşen enflasyonun siyaset faizini aşması durumunda dahi TCMB’nin bu durumu süreksiz olarak göreceğini ve faiz reaksiyonu vermeyeceği formunda yorumladık” dedi.
TCMB’nin son aylardaki enflasyon artışında besin fiyatlarının rolünü ve çekirdek enflasyondaki gerilemeyi vurgulayarak yılın son çeyreğindeki düşüş beklentisini yenileyebileceğini belirten Çelik, “Yıl sonu enflasyon varsayımımızı yüzde 16,5; faiz beklentimizi ise yüzde 17,5 olarak koruyoruz” diye ekledi.
“Faiz indirimi için alan kalmadı, faiz artırımı seçenekler ortasında yok”
Deutsche Bank Araştırma CEEMEA Müdürü Christian Wietoska ve Türkiye Ekonomisti Fatih Akçelik, enflasyon düzeyi düşünüldüğünde faiz indirimi için alan kalmadığını lakin faiz artırımının da seçenekler ortasında bulunmadığını belirtti.
“Yine de TCMB’nin son çeyrekte Kasım ve Aralık’ta 50 baz puanlık iki adet faiz indirimi yapacağını düşünüyoruz” diyen Akçelik ve Wietoska, enflasyonun Kasım ayına kadar yüzde 19 civarında devam edeceğini, yıl sonunda ise yüzde 16,7 olmasını beklediklerini vurguladı.
“Pozitif gerçek faize yönelik irtibat enflasyon beklentileri odaklı değişebilir”
Alman Dekabank Ekonomist Janis Huebner, güçlü talep ile birlikte üst taraflı enflasyon baskısının devam ettiğinin altını çizerek, “Pozitif gerçek faize yönelik bağlantı enflasyon beklentileri odaklı değişebilir. Yıl sonu için faiz oranının yüzde 18, enflsyonun ise yüzde 17,2 olmasını bekliyoruz” dedi.
ITC Markets Kıdemli Kur Analisti Piotr Matys, enflasyonun Eylül ayında düşmesi halinde TCMB’nin Ekim ayındaki toplantıda faiz indirme fırsatına bakabileceğini belirtirken Monex Europe Kıdemli Kur Analisti Simon Harvey ise TCMB’nin faiz indirmek için yakında fırsatının olmayacağını lakin buna karşın yıl sonunda faizlerin yüzde 17,5’te olmasını beklediklerini tabir etti.
Fitch: Enflasyonun mevduat faizlerini aşmasıyla Türkiye’de dolarizasyon daha da artabilir
Fitch Ratings ise Türkiye’de Temmuz ayı enflasyonundaki yükseliş sonrasında Bloomberg HT ile paylaştığı yorumlarda gerçek mevduat faizlerinin eksiye geçmesiyle halihazırda yüksek olan dolarizasyonun daha da artabileceğini belirtmişti.
“Türk lirasına olan itimadın zayıflaması ve mevduat sahiplerinin kur oynaklığından elde edebilecekleri karlara yönelmesiyle dolarizasyon daha da artabilir” diyen Fitch Ratings Avrupa, Orta Doğu ve Afrika Bankacılık Yöneticisi Ahmet Kılınç, Türkiye’de bankacılık bölümünde dolarizasyonun yüzde 55 ile zati yüksek olduğunu ve son yıllarda da keskin bir biçimde yükseldiğini söylemişti.
Gerçek mevduat faizlerinin eksiye geçmesi ve enflasyondaki artışın Türk lirası üzerinde de daha fazla baskı yaratacağını belirten Kılınç, Türk lirasındaki kıymet kaybının bankacılık kesimi kredilerinin yüzde 36’sını oluşturan yabancı para cinsinden kredilere de risk oluşturacağına ve yabancı para borçlananlar için borç servis maliyetini artıracağına değinmişti.
TCMB’nin bilgilerine nazaran 27 Ağustos haftasında toplam Döviz mevduatları bir evvelki haftaya nazaran yaklaşık 4 milyar dolarlık artış göstererek 236,2 milyar dolar düzeyine yükseldi. Böylece döviz mevduatlarında yeni rekor kırılmış oldu.
Bloomberg HT
