Fed Lideri Jerome Powell ve öbür siyaset yapıcılar Kovid-19 salgını kötüleşirken büyümeye daha fazla dayanak için varlık alımlarında değişiklik konusunu değerlendiriyorlar.
Federal Açık Piyasa Komitesi’nin (FOMC) gecelik faiz maksat aralığını 15 Mart’ta çektiği yüzde 0 – 0,25 aralığında tutacağı çabucak hemen kesin üzere. Bugün Türkiye saatiyle 22’de karar ve ekonomik iddialar yayınlanacak. Powell, 30 dakika sonra basın toplantısı gerçekleştirecek.
Fed’in kelamlı yönlendirmesinde güçlü bir vaat olabilir
Ekonomistler Fed’in aylık 120 milyar dolarlık varlık alımlarında yeni bir kelamlı yönlendirme benimseyebileceğini belirtiyorlar. Alımların tam istihdam ve yüzde 2 enflasyon gayelerini destekleme doğrultusunda ne kadar mühlet devam edeceği üzere soruların karşılıklarının netleşmesini bekliyorlar.
Bu nedenle Fed’in benimseyeceği yönlendirme mevcut olan “alımların gelecek aylarda devam edeceği” taahhüdünden daha güçlü bir vaat olabilir.
Kasım FOMC toplantı tutanaklarının yetkililerin varlık alım programı için açıklamayı “oldukça yakın bir zamanda” geliştirmeyi tartıştıklarını gösterdiğinden bu yana piyasa mümkün bir değişikliğe hazır.
En büyük hayal kırıklığının varlık alımlarında bir biçimde kelamlı yönlendirmeye gidilmemesi olacağını söyleyen Grant Thornton baş ekonomisti Diane Swonk, “Fed’in en güçlü aracı orada oldukları algısı.” dedi.
Bloomberg anketine katılan ekonomistler az bir çoğunlukla yeni yönlendirmenin bu toplantıda gelmesini bekliyorlar. Bununla birlikte alımların ölçeğinin değiştirilmesi üzere öteki değişiklikler daha az mümkün. Ekonomistlerin yaklaşık üçte ikisi FOMC’nin tahvil alımlarının ortalama vadesini 2021 sonundan evvel uzatacağını düşünüyor. Anket iştirakçilerinin yalnızca yüzde 23’ü bu adımın gelecek haftalarda atılmasını beklediğini belirtti.
Cumberland Advisors lider yardımcısı ve eski bir Atlanta Fed yetkilisi olan Bob Eisenbeis, “Daha fazla teşvike gereksinim varsa Ocak yahut Şubat’ta daha net bir görüşe sahip olacaklar. Faizler bu kadar düşükken vadelerle oynamanın istihdam ya da enflasyon maksadında neden bir şey kazandıracağı konusunda başarılı bir biçimde bağlantı kuracaklarına emin değilim.” dedi.
Matthew Luzzetti öncülüğündeki Deutsche Bank ekonomistleri müşteri notunda varlık alımları konusunda muhalif oylar da olabileceğini söylüyorlar. Dallas Fed Lideri Rober Kaplan ve Minneapolis’ten Neel Kashkari Eylül’de faizde kelamlı yönlendirmenin güncellenmesine karşı çıkmıştı.
Piyasa reaksiyonu ne olur?
Varlık alımları konusunda verilecek muhtemel kararlar ABD Hazine tahvillerinde süreçleri etkileyebilir. Hazine tahvili alımlarında vadenin uzatılmaması ya da alımların artırılmaması 10 yıl vadelileri faizlerinin yüzde 1’e gitmesine ya da bu seviyeyi aşmasına neden olabilir.
Mart sonundan bu yana 10 yıllıkların faizi Ağustos’ta görülen taban düzey yüzde 0.5 ile yüzde 1’in çabucak altında hareket etti. Aralık ayının ik günlerinde bu üst hudut neredeyse kırıldı. Cansız istihdam raporu, virüs hadiseleri artarken hükümetin harcamaları artıracağına ait umutlar da güçlenmişti.
Bloomberg Economics’ten Carl Riccadonna ve Yelena Shulyatyeva “Bloomberg Economics merkez bankasının siyaset genişlemesi araçlarına Aralık toplantısında daha dayanmasını beklemiyor. Fakat riskler kısa vadede o istikamete eğiliyor.” dedi.
Yetkililer faizlerin 2023’e kadar sıfıra yakın kalmasını bekliyorlar. Bu da Powell’ın, sık sık yinelediği vakitle ortalama yüzde 2 enflasyon amacına ulaşana kadar sıkılaştırmanın erteleneceği bildirisini destekliyor. Eylül’de 17 FOMC iştirakçisinin 4’ü 2023’e kadar faiz artırımı olacağını kestirim ediyordu.
Bloomberg HT
