Goldman Sachs Group Inc. ve Deutsche Bank AG’ye nazaran, Türkiye muhtemelen evvelki beklentiden daha düşük bir küçülme ile karşı karşıya kalacak. Ayrıyeten her iki kurum, Türkiye’de faizlerin daha da yükselebileceğini öngörüyor.
Goldman ekonomistleri Kevin Daly ve Clemens Grafe, müşteriler için hazırladıkları raporda, “Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) piyasaya müdahale edebilmesinin Döviz rezervlerindeki düşüşe paralel olarak azalması ile birlikte, para siyasetinin, ithalat suratını yavaşlatmak, girişleri teşvik etmek ve dolarizasyonu önlemek için daha da sıkılaştırılmasının gerekeceğini düşünüyoruz” dedi.
Goldman, kısmen kredilerdeki artıştan ötürü, gayrisafi yurt içi hasılanın (GSYİH) 2020 yılında yüzde 3.5 daralacağını kaydetti. Banka daha evvelki kestiriminde daralmanın yüzde 5 düzeyinde gerçekleşeceğini öngörüyordu. Deutsche Bank da tüm yıl için varsayımında iyileşmeye giderek, daralmanın yüzde 5.1 değil yüzde 2.5 düzeyinde olacağı öngörüsünde bulundu. Banka ayrıyeten 2021 yılında yüzde 4 civarında bir toparlanma olacağını öngördü.
Goldman ekonomistleri, “daha sonlu bir daralmanın” sonucu olarak, cari süreçler açığının GSYİH’ye oranının yüzde 4 düzeyinde gerçekleşmesini bekliyor.
Rapora nazaran, buna reaksiyon olarak, Türkiye’nin siyaset faizi yılı yüzde 12 düzeyinde tamamlayabilir ve 2021 yılının birinci yarısının sonuna dek yüzde 14 düzeyine erişebilir. Goldman’ın evvelki beklentisi gösterge faizin yıl sonunda yüzde 10 ve 2021 yılının sonunda yüzde 14’e yükselebileceği halindeydi.
Daly ve Gafe, hazırladıkları raporda, “Bu görüşe yönelik temel risk, yetkililerin, büyümeyi desteklemeye devam etmeyi tercih ederek, politikayı çok az ve çok geç sıkılaştırmaları olur” dedi.
Bir hafta vadeli repo faizi Mayıs ayından beri yüzde 8.25 düzeyinde ve Bloomberg’in düzenlediği ankete katılan ekonomistlerin büyük kısmına nazaran, gösterge faizin Perşembe günkü toplantıda da bu düzeyde tutulması bekleniyor.
Siyaset yapıcılar, Türk Lirası’nın son haftalarda arka arda rekor düşük düzeylere gerilemesi ile birlikte, direkt faiz artırımına gitmek yerine, likiditeyi yan araçlar kullanarak likiditeyi sıkılaştırmaya başladı. Deutsche Bank, Türkiye’nin fonlama faizinin, kurun istikrar kazananaması durumunda üst istikametli risklerle birlikte, “en az yüzde 12” düzeyine ulaşmasını bekliyor.
Merkez Bankası tarafından sağlanan likiditenin ortalama maliyeti, Temmuz ortasında yüzde 7.34’e kadar düştükten sonra, siyaset yapıcıların en yüksek faiz olan geç likidite penceresi yoluyla fon sağlamaya başlamaları ile birlikte, Cuma gübü prestijiyle yüzde 10.39 seviyesinine geldi.
Goldman, farklı bir raporunda, Merkez Bankası’nın bu yaklaşıma bağlı kalabileceğini ve geç likidite penceresi faizini muhtemelen yüzde 11.25’ten yüzde 12’ye yükselteceğini kaydetti.
Goldman’a nazaran, daha sıkı para siyasetinin muhtemelen talepte daha zayıf bir toparlanma manasına gelecek ve bu da 2021 yılında GSYİH büyümesinin yalnızca yüzde 3.5’te kalmasına neden olabilecek.
Hazine ve Maliye Bakanı Berat Albayrak, bu ay yaptığı açıklamada, başka büyük bir koronavirüs dalgası olmazsa, Türkiye iktisadının gelecek yıl yüzde 5’in epeyce üzerinde büyüyebileceğini söyledi.
Deutsche Bank analistleri, hazırladıkları raporda, “Türkiye iktisadı için aşağı istikametli riskler yüksek kalmaya devam ediyor,” dedi ve “Krizden en fazla etkilenen kesimler olan turizm, restoranlar ve imalat kesiminin kriz öncesi düzeylerine ulaşması muhtemelen uzun bir vakit alacak” formunda görüş bildirdi.
Bloomberg HT
