Archegos Capital yatırım fonu kontaklı birtakım şirketlerin paylarında geçtiğimiz hafta yüksek hacimli satışlar gerçekleşti.
Archegos Capital’ın teminat tamamlama davetini karşılayamamasının akabinde 20 milyar dolarlık satış gerçekleştirmesi, birtakım şirketlerde sert geri çekilmelere neden oldu. Satışlar ve kıymet kaybı doğrultusunda Goldman Sachs, Morgan Stanley, Deutsche Bank, Credit Suisse ve Nomura toplamda 6 milyar dolara yakın ziyan yazdığı hesaplanıyor. Ayrıyeten birçok banka ve finansal kurum durumdan olumsuz etkilendi.
ABD Borsasında süreç gören Çinli Baidu ve Tencent Music’in payları sırasıyla yüzde 33,5 ve yüzde 48,5 düşerken, ViacomCBS ve Discovery şirketlerinin payları yaklaşık yüzde 27 geriledi. Satışlar yeni haftada da devam ederken, teminat tamamlama davetleri kayıpları derinleştirdi.
Bill Hwang’in yatırım firması Archegos Capital Management tarihin en büyük teminat tamamlamasıyla (margin-call) karşı karşıya. Milyarlarca dolarlık açılan konumlardaki kaldıraçlı süreçler piyasaların odak noktası oldu.
Bu süreçler nasıl yapıldı ve gözden kaçtı?
Yapılan ziyanlar, alınan portföy kararları bir kenara temel merak edilen soru, “Bu kadar regülatör ve bankanın gözünün önünde bir yatırım firması bu kadar büyük risk alabilir? Bu sorunun birinci karşılığı, şirketin hudutlu kontrol içeren aile ofisi olması ve finansal türev araçları kullanması. İkinci karşılığı ise, bankaların Hwang’ın şirketini karlı görüp kendisini desteklemesi olmuştur. Daha evvel Hwang, manipülatif piyasa süreçleri ve içeriden bilgi alarak süreç yapma hasebiyle men edilmişti.
Archehos ile Trading Partnership için Nomura, Morgan Stanley, Deutche Bank ve Credit Suisse iş birliği yaparken, Goldman Sach ahenk sorunu nedeniyle birlikte iş yapmayı reddetmişti. Ahenk sorunu ismi altında kıymetli sorunlardan biri daha evvelki süreçleri ve raporlama şartları olduğu düşünülüyor. ABD pay senedi piyasalarında 100 milyon doların üzerindeki yatırım şirketlerinin her çeyrek 13F raporlarının paylaşması gerekmektedir. Ancak Hwang 13F raporunu hiçbir vakit yapmazken, swap gelirleri üzerinden süreçlerini kurguladı.
Olağan senaryoda fon, tüm yetkili üniteler olan; Nomura, Deutsche, Goldman Sach ve Morgan Stanley üzere kurumları bilgilendirmesi gerekirken, bu hadisede 13F eksiliğinden gerçekleşmediği görülüyor.
Gelişmeler doğrultusunda portföy performansı ne durumda?
Şirketin portföyünde bulundurduğu pay senetlerindeki paha kaybı son 1 haftalık mühlet zarfı içerisinde yüzde 46’ya ulaşırken, 2021 yılındaki yararlarının hepsini sildi. Şirketin portföyünde bulunan şirketler ise; Baidu, Tencent, Vipshop, Farfetch, Iqiyi, Viacom, Discovery, GSX Techedu biçiminde.
40 milyar dolarlık net bedeli olan Hwang’in portföyü, geçen cuma günü Goldman Sachs, Morgan Stanley ve Wells Fargo tarafından bloklandı. Bankacıların varsayımlarına nazaran Hwang’in varlığı 10 milyar dolara kadar gerilerken, şirketinin toplam konumlarının büyüklüğü 100 milyar dolara kadar çıktığı düşünülüyor.
Nomura, Archegos Capital nedeniyle 2 milyar dolar ziyan oluşabileceğini belirtirken, ziyan ölçüsü vermeyen Credit Suisse için kestirimler değişiyor. Kimi kaynaklar 1 milyar dolar ziyan iddia ederken, İngiliz Financial Times gazetesine konuşan bir kaynak zararın 4 milyar dolara kadar çıkabileceğini vurguladı.
Husus ile ilgili niyetlerini paylaşan Wall Street’teki kimi uzmanlar, sürecin tarihe geçeceğini düşünüyor. 1994 yılından beri Goldman Sach’ta vazife alan Mike Novogratz “Hayatım boyunca bu türlü bir şey görmedim, çok süratli bir halde yok oldu.” yorumunda bulundu. Novogratz “Tarihteki şahsî servetin tek kalemde en süratli silindiği an olabilir.” biçiminde kelamlarına devam etti.
Bloomberg HT
