Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Lideri Naci Ağbal’ın ‘Para ve Kur Politikası’ metninin sunumunda verdiği kararlı sıkılaştırma ve enflasyonla gayret bildirilerinin akabinde piyasa aktörleri yılın son Para Siyaseti Heyeti toplantısının önemli bir imtihan olduğu görüşünde.
Ekonomistler yılın son toplantısında faiz artışlarının devam edeceğini öngörürken, beklentileri epey aşan enflasyon sonrasında karar metninden çıkacak sinyalleri de yakından takip edecek.
İşte yılın son Para Siyaseti Konseyi toplantısından evvel beklentilerden piyasa reaksiyonlarına kadar not edilmesi gereken unsurlar…
Ekonomistler 150 baz puan faiz artışı bekliyor
Bloomberg HT Araştırma Ünitesi’nin faiz kararı anketine katılan ekonomistler Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın sıkılaşma adımlarına devam edeceğini öngördü.
Ankete katılan 21 kurumun medyan beklentisi yılın son toplantısında siyaset faizinde 150 baz puan faiz artışı olacağı tarafında.
En düşük beklentiyi paylaşan kurum faizin 75 baz puan artışla yüzde 15.75, en yüksek beklentiyi paylaşan kurum 200 baz puan artışla yüzde 17’ye yükselmesini beklediğini açıkladı.
TCMB’nin piyasa aktörlerinin beklentilerini derlediği Beklenti Anketi’nin Aralık ayı versiyonunda siyaset faizine ait beklenti yüzde 16’nın üzerine çıktı.
Yabancılar da sıkılaşmanın devam edeceğini öngördü
Türkiye’de kurumlar yeni lider Naci Ağbal’ın birinci toplantısında yapılan faiz artışının akabinde Aralık’ta da bir sıkılaşma atılımı beklerken, yabancı kurumların da beklentileri bu istikamette şekillendi.
Yabancı kurumlar bilhassa güçlü sıkılaşma iletilerinin verildiği ‘Para ve Kur Politikası’ metni sunumu ve beklentileri aşan enflasyon verisinin akabinde para siyasetindeki sıkılaşma döngüsünün devam edeceğini öngördü.
Beklentilerini paylaşan yabancı kurumlardan biri olan Goldman Sachs’a nazaran TCMB Aralık toplantısında 200 baz puan faiz artışı yapacak. Goldman Sachs analistleri Murat Unur ve Clemens Grafe’ın notunda “Kasım TÜFE verisindeki üst istikametli sürpriz, enflasyonun muhtemelen yılın büyük kısmında yüzde 15 civarında olacağını ve makul bir gerçek faiz tamponu sağlamak için daha fazla faize muhtaçlık olacağını işaret ediyor.” dendi.
Deutsche Bank ise Aralık toplantısında 150 baz puan faiz artışı beklediğini açıkladı. Kurum 2021’nin birinci kısmında de 100 baz puanlık bir artış gerçekleşeceği fikrinde. Kurum raporunda Türkiye’de para siyasetindeki sıkılaşma beklentilerini Ağbal’ın TCMB Lideri olarak basın karşısına çıktığı birinci toplantısında verdiği iletilere ve yüksek gelen Kasım enflasyonuna dayandırdı.
Son olarak Citi de bu toplantıda siyaset faizinin 200 baz puan artışla yüzde 17 düzeyine geleceğini öngördü. Kurumun raporunda Kasım’daki faiz artışının, para siyasetindeki sadeleşmenin ve TCMB Lideri Ağbal’ın açıklamalarının enflasyonla gayret, milletlerarası rezervlerin artması ve zıt dolarizasyonun hızlanması muhtaçlığı konusunda değerli bir kabul olduğunu gösterdiğine işaret edildi.
‘Ağbal çerçevesi’nde sıkılaşma ve enflasyonla çaba vurgusu
Bir evvelki toplantıdan bu yana para siyaseti tarafında yaşanan tahminen de en değerli gelişme Ağbal’ın TCMB Lideri olarak birinci defa basına açık bir toplantıda verdiği iletiler oldu. 16 Aralık’taki ‘Para ve Kur Politikası’ metni sunumunda Ağbal “Enflasyona ait üst istikametli riskler 2021 yılında para siyasetinin sıkı ve kararlı bir duruş sergilemesini zarurî kılmaktadır. Gerekirse nakdî duruşumuzu daha da sıkılaştıracağız” tabirlerini kullandı.
Ağbal tıpkı toplantıda enflasyonla gayret kararlılığını da vurguladı. Ağbal, “Fiyat istikranının orta ve uzun vadeli kazanımlarına odaklanarak para siyasetinde kararlılıkla sıkı duruş sergileyeceğimiz, enflasyonu düşürerek fiyat istikrarı doğrultusunda kazanımlar elde edeceğimiz bir yıla giriyoruz. Siyaset duruşumuzu fiyat istikrarı temel emeli doğrultusunda belirleyerek uygulayacağız. 2021 yılı sonu için yüzde 9,4 maksadına ulaşma kararlılığı içindeyiz.” değerlendirmesini yaptı.
Ağbal’ın verdiği iletileri güçlü bulan ekonomistler Bloomberg HT’ye yaptığı değerlendirmede Aralık toplantısının bu açıdan kıymetli gösterge olacağına dikkat çekti. Bürümcekçi Araştırma ve Danışmanlık Kurucusu Haluk Bürümcekçi “Öngörülebilirliği artacak diye düşünmek istiyorum şöyle ki bunun testi Aralık toplantısında olacak. O yüzden ben faiz artışı ile devam edileceğini düşünüyorum.” sözlerini kullandı.
TEB Kıdemli Ekonomisti Okan Ertem ise Ağbal’ın Aralık toplantısına ait temkinli konuştuğuna dikkat çekti. Ertem, “Aralık PPK toplantısında daha evvel 200 baz puan artış bekliyorduk. Ağbal’ın verdiği bildiriler sonrasında sıkılaşmanın kademeli olarak yapılacağı bildirisini aldım. Yani direkt 200 baz puan artış yerine Aralık toplantısında 100 baz puan, Ocak’ta da enflasyon bilgilerine bakıp ek sıkılaştırma olur diye düşünüyoruz. Hülasa kademeli bir sıkılaştırma öngörüyoruz.” dedi.
Kasım enflasyonu beklentiyi aştı
Aralık toplantıdan faiz artışı beklentilerini güçlendiren temel gelişmelerden biri beklentileri aşan Kasım enflasyonu oldu. Türkiye İstatistik Kurumu datalarına nazaran tüketici fiyat endeksi Kasım’da geçen yılın tıpkı devrine nazaran yüzde 14,03 artış gösterdi. Bir evvelki aya nazaran artış yüzde 2,3 olarak kaydedildi. Ekonomistlerin beklentisi yıllık bazda yüzde 12,7; aylık bazda yüzde 1,1 artış tarafındaydı.
Ekonomistler yüksek gelen enflasyonda kur geçişkenliğine dikkat çekerken, TCMB Lideri Ağbal da ‘Para ve Kur Politikası’ metni sunumunda enflasyonda kur tesirine dikkat çekti.
Son toplantıdan bu yana piyasa reaksiyonu
Naci Ağbal’ın TCMB Lideri olarak katıldığı 19 Kasım’daki birinci Para Siyaseti Şurası toplantısından bu yana Türk varlıklarında olumlu bir görünüm izlendi.
Son toplantıdan bu yana kurda gevşeme eğilimi devam ederken, Türkiye’nin risk primleri de pandemi öncesi düzeylere döndü. Aralık ayının başında yükselişe geçen risk primi ayın ortalarından itibaren gerilemeye başladı ve 350 baz puanın altını gördü.
Borsa İstanbul ise son toplantıdan bu yana Türk Lirası bazında rekorlarına devam etti.
Bloomberg HT
