Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) siyaset faizini yüzde 19’a çıkardı.
Karar metninde enflasyon beklentileri, fiyatlama davranışları ve orta vadeli enflasyon görünümü üzerindeki riskler dikkate alınarak önden yüklemeli ve güçlü bir ek mali sıkılaştırma yapılmasına karar verildiği vurgulandı.
Metinde gerekmesi durumunda ek mali sıkılaşma yapılabileceği de işaret edildi.
Genişleyici mali ve mali siyasetler ile aşılama sürecinde yaşanan olumlu gelişmelerin tesiriyle global büyüme görünümünde iyileşme ve memleketler arası emtia fiyatlarında artış görüldüğünü belirten TCMB yükselen global enflasyon beklentilerinin, gelişmiş ülke para siyasetlerine ait belirsizliklere ve global finansal piyasalarda dalgalanmaya yol açtığına dikkat çekti.
Metinde iktisadi faaliyette güçlü bir seyir izlendiği, salgına bağlı kısıtlamaların hafifletilmesiyle hizmetler ve irtibatlı kesimlerde iktisadi faaliyetin artmasının beklendiği tabir edildi.
Bununla birlikte, salgının seyrine ait olası gelişmelere bağlı olarak iktisadi faaliyet üzerindeki risklerin kıymetini koruduğu, salgın periyodunda sağlanan yüksek kredi büyümesinin birikimli tesirleriyle güçlü seyreden iç talebin yanı sıra ithalat fiyatlarındaki artışların cari süreçler istikrarını olumsuz etkilemeye devam ettiği vurgulandı.
TCMB metinde “Finansal şartlardaki sıkılaşmayla birlikte yavaşlayan kredi büyümesi son devirde bir ölçü yükseliş eğilimi sergilemiştir.” tabirleriyle kredi büyümesine de dikkat çekti.
Enflasyon görünümünde olumsuz tesirler
TCMB metninde enflasyon görünümündeki risklere de dikkat çekti. Metinde bu bahisle ilgili olarak, “İç talep şartları, döviz kuru başta olmak üzere birikimli maliyet tesirleri, milletlerarası besin ve öbür emtia fiyatlarındaki yükseliş ve enflasyon beklentilerindeki yüksek düzeyler, fiyatlama davranışları ve enflasyon görünümünü olumsuz etkilemeye devam etmektedir. Öte yandan, birtakım dallarda barizleşen arz kısıtları ile gerçekleştirilen fiyat ve yönetilen fiyat ayarlamaları, orta vadeli enflasyon görünümü üzerindeki ehemmiyetini korumaktadır. Gerçekleştirilen nakdî sıkılaştırmanın krediler ve iç talep üzerindeki yavaşlatıcı tesirlerinin daha besbelli hale geleceği beklentisi korunmakla birlikte, son devirde kredi büyümesindeki yükseliş eğilimi ile ithal maliyetlerdeki artış, talep ve maliyet ögelerinde öngörülen kademeli iyileşmeyi geciktirmektedir.” değerlendirmeleri yer aldı.
“Gerekirse ilave sıkılaşma yapılacak”
TCMB, bu değerlendirmelerinden sonra kelam konusu gelişmelerin enflasyon beklentileri, fiyatlama davranışları ve orta vadeli enflasyon görünümü üzerinde oluşturduğu üst taraflı riskleri dikkate alarak, önden yüklemeli ve güçlü bir ek mali sıkılaştırma yapılmasına karar verdiğini belirtti.
Önden yüklemeli bildirisinin yanında TCMB ek sıkılaşma iletisini da metninde korudu: TCMB bu hususta şu açıklamaları yaptı:
2021 yılsonu iddia gayesi dikkate alınarak, enflasyonda kalıcı düşüşe ve fiyat istikrarına işaret eden güçlü göstergeler oluşana kadar, sıkı para siyaseti duruşu kararlılıkla uzun bir süre sürdürülecektir. Enflasyonda kalıcı düşüşe ve fiyat istikrarına işaret eden güçlü göstergeler kapsamında enflasyonun ana eğilimi ve fiyatlama davranışlarına ait göstergeler, yayılım endeksleri, talep ve maliyet ögeleri ve enflasyon beklentilerinin kestirim ufku içerisinde maksatlarla ahengi yakından izlenmeye devam edilecektir. Gerekmesi durumunda ek nakdî sıkılaşma yapılacaktır.
Kalıcı fiyat istikrarı ve yüzde 5 amacına varıncaya kadar, para siyaseti faizi ile gerçekleşen/beklenen enflasyon ortasındaki istikrar, güçlü dezenflasyonist etkiyi koruyacak halde kararlılıkla sürdürülecektir. Sıkı para siyaseti duruşunun bu biçimde sürdürülmesinin fiyat istikrarını kalıcı olarak tesis etmesinin yanında, ülke risk primlerinin düşmesi, aykırı para ikamesinin başlaması, Döviz rezervlerinin artış eğilimine girmesi ve finansman maliyetlerinin kalıcı olarak gerilemesi yoluyla makroekonomik ve finansal istikrarı olumlu etkileyeceği değerlendirilmiştir.
Piyasa 100 baz puan artış bekliyordu
Bloomberg HT Araştırma Ünitesi’nin faiz anketine katılan 22 kurumun tamamı TCMB’nin toplantıda faiz artıracağını öngörmüştü. Ankete katılan kurumların medyan beklentisi Mart toplantısında siyaset faizinin 100 baz puan artırımla yüzde 18 düzeyine çıkarılması tarafında olmuştu.
En düşük beklentiyi paylaşan kurum TCMB’den 75 baz puanlık artış beklerken, en yüksek beklentisi olan kurum 150 baz puanlık faiz artışı öngörmüştü.
Yabancı kurumlar da TCMB’den 100 baz puan faiz artışı bekliyordu.
Bu kurumlardan biri HSBC olmuştu. Ortalarında Cihan Saraoğlu’nun da bulunduğu HSBC analistleri yayımladıkları bir araştırma raporunda, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası faiz beklentilerini 100 baz puan olarak güncellemişlerdi.
JP Morgan da yayımladığı bir araştırma raporunda, yıl sonu enflasyon kestirimlerini revize ettiklerini belirterek Mart ayında 100 baz puanlık bir faiz artışı beklediklerini söylemişti.
HSBC ve JP Morgan’ın yanında Morgan Stanley ve Standard Chartered da 100 baz puan faiz artışı beklentisi açıklamıştı.
Son toplantıdan bu yana kur ve risk primi yükselmişti
Son toplantıdan bu yana en değerli başlıklardan biri global tahvil getirilerindeki yükseliş oldu. 18 Şubat’ta gerçekleşen bir evvelki toplantıdan bu yana ABD 10 yıllık tahvil getirilerinde 40 baz puana yakın artış gerçekleşti. 30 yıllık tahvil getirisi ise yüzde 2,5’i aşarak Ağustos 2019’dan bu yana en yüksek seviyeyi gördü.
Mart ayı toplantısı öncesinde kurdaki ve risk primindeki yükseliş dikkat çekti. Tahvil getirilerindeki yükselişin risk algısını bozmasıyla gelişen ülke para üniteleriyle birlikte Türk Lirası da gerilerken, Dolar/TL kuru son 3 haftadır haftalık bazda yükselişle kapandı. Bunun yanında risk primindeki yükseliş de dikkat çekti. Türkiye’nin risk primi 2021 yılının tepe düzeylerini test etti.
– Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Para Siyaseti Şurası’nın kararına ait haber anlık olarak güncellenecektir. Kararın ayrıntıları ve yorumlar için Bloomberg HT canlı yayınını Youtube sayfasındaki sekmeden takip edebilirsiniz
Bloomberg HT