Tahvil exchange traded fonları (ETF) için Mart ayında hayli kasvetli bir görünüm hakimdi. Kovid-19 satış dalgası, fiyatlarını destek varlıkların bedeline kıyasla fazla iskontolu düzeylere taşıyan bir likidite sorunu yarattı. Kuşkucular bu eserlere bir daha itimat duyulup duyulmayacağını sorguladılar.
Sonrasında ise Fed devreye girdi. Merkez bankası 23 Mart’ta şirket tahvil ETF’si almaya başlayacağını duyurdu. ABD’de sabit getirili menkul değerlere olan talep şimdiden geçen yılın tamamını aştı. Yeni fon girişleriyse yolda. Yatırımcılar, ekonomik toparlanmaya yönelik konum almak ve seçim sonrası volatil seansa karşı hedge etmek için şirket tahvili ETF’lerini giderek daha fazla kullanıyorlar.
State Street Küresel Advisors SPDR Amerika Araştırma ünitesinin yöneticisi Matthew Bartolini, “Pandeminin başından beri gelişen hadiseler tahvil ETF’lerinin büyümesini hızlandırdı.” dedi.
Tahvil fonlarına giriş bu yıl 170 milyar dolara ulaştı. Bloomberg tarafından derlenen datalara nazaran geçen yılın tamamında ise 154 milyar dolar idi.
Muhtemel bir düşüş elbette ETF fiyatları ve destek varlıklar ortasındaki uçurumu büyütebilir ya da Fed’in elindekileri eninde sonunda satması gerilim yaratabilir. Lakin şimdi çıkışın zamanlamasına ait bir sinyal vermediği için tahvil fonlarında alımlar hala güçlü.
Fed şimdiye kadar 16 farklı şirket tahvil ETF’si satın aldı. Bloomberg Intelligence’ın bilgilerine nazaran alımlar, Haziran’da 4.2 milyar dolar ile tepeye ulaştı. Yatırımcılar bankanın alımlarının bu eserlere 28 milyar dolar eklediğini varsayım ediyor.
Fed’in alım yaptığı fonlardan ikisi, bu yıl kesimde en fazla yükselenler listesinin başında yer aldı. BlackRock’ın iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond (LQD) ETF’si 17.5 milyar dolar ile öncülük ederken, Vanguard’ın Intermediate-Term Corporate Bond (VCIT) ETF’si 12.2 milyar dolar çekti.
Bloomberg HT