EROL OYTUN ERCAN
Temmuz ayında açıklanan yıllık enflasyon ile Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın siyaset faizi ortasındaki fark neredeyse sıfıra inerken ekonomist ve analistler artık faiz indirimi için alan kalmadığını ve yılın geri kalanında da faiz indirimi beklemediklerini belirtiyor.
Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan ise Haziran ayında TRT’de katıldığı bir yayında faiz indirimi için Temmuz ve Ağustos aylarını işaret etmiş, “Bizim bir sefer faizleri düşürmemiz kaide, onun için de Temmuz-Ağustos, buraları bulacağız ki faiz düşmeye başlasın. Zira faiz yükünü yatırımların, maliyetlerin üzerinden kaldırırsak, maliyet enflasyonunu tetikleyen faiz olduğu için, orada da bir rahatlama devrine girmiş olacağız” demişti.
TCMB Lideri Şahap Kavcıoğlu ise enflasyon raporu bilgilendirme toplantısında yaptığı konuşmada, emtia fiyatları, kur ve artan talebin enflasyonu üst taraflı etkilediğini söz etmiş, siyaset duruşunun enflasyon üzerinde belirlenmeye devam edeceğini söylemişti.
TCMB yılın üçüncü enflasyon raporunda 2021 yıl sonu enflasyon beklentisini üst taraflı revize ederek yüzde 12,2 olan enflasyon iddiası yüzde 14,1’e yükseltmişti.
“Faiz indirimi ihtimalini dışlamıyoruz”
Enflasyon verisi açıklandıktan sonra paylaştığı bir notta enflasyon görünümünün TCMB’ye faiz indirimi için imkan vermeyeceğini belirten İktisat Danışmanı Haluk Bürümcekçi ise Ağustos ayı ve takip eden toplantılarda faizlerde bir değişiklik beklemediklerini söyledi.
TCMB’nin faiz indirimi için uygun ortamı beklemeye devam edeceğini lisana getiren Bürümcekçi, “Kurlardaki geri çekilme kalıcı olur ve devam ederse, baz tesiri ile daha düşük yıllık enflasyon gerçekleşmelerinin görülebileceği son çeyrekte ‘ölçülü’ faiz indirimlerinin masada olma ihtimalini de büsbütün dışlamıyoruz” dedi.
“Enflasyon en iyi ihtimalle yılı yüzde 17-18 civarında kapatır”
Bürümcekçi TL’de paha kaybının gözlenmediği durumda bile enflasyonun önümüzdeki üç aylık devirde yüzde 19-20 aralığına çıkabileceğini, KDV indirimi uzatılmazsa bunun da üzerine çıkabileceğini belirterek “Enflasyonun yılı en iyi ihtimalle yüzde 17-18 aralığında bitirmesi beklenebilir” diye ekledi.
“Faiz artırımı ne kadar gecikirse gereken artış o kadar sert olacak”
Swissquote Kıdemli Piyasa Analisti İpek Özkardeşkaya da Türk lirasındaki toparlanmaya karşın kur tarafında zayıflık ve inanç eksikliğinin sürdüğünü, önemli bir global enflasyonist baskı olduğunu ve faiz artırımının kaçınılmaz olduğunu belirtti.
“Fed’den beklenen bir sonraki adım sıkılaşmayken, kur tarafındaki baskının da önümüzdeki periyotta artmasını bekliyorum. Bu kaideler altında yıllık enflasyon düzeyinin faiz hududunu aşması an meselesi” diyen Özkardeşkaya, faiz oranında üst taraflı güncelleme ne kadar ertelenirse gereken artışın o kadar sert olacağını vurguladı.
“TCMB’nin yılsonu enflasyon beklentisine nazaran faiz çok yukarıda”
Medley Advisors Gelişen Piyasalar Yöneticisi Nick Stadtmiller ise neredeyse sıfıra inen gerçek faize karşın TCMB’den yılın geri kalanında 300-400 baz puanlık bir faiz indirimi yapmasını beklediğini söyledi.
TCMB’nin gerçekleşen ve beklenen enflasyona nazaran siyaset faizini oluşturmaya devam edeceğini ve şu an TCMB’nin yılsonu enflasyon beklentisine nazaran faizin çok üstte olduğunu belirten Stadtmiller “Merkez bankasının yıl sonu enflasyon varsayımı muhtemelen çok optimist kalıyor. TCMB şu an enflasyona nazaran düzeltilmiş siyaset faizi kelamını yumuşatarak optimistik yılsonu enflasyon beklentisini faiz indirimine gitmek için kullanabilir” dedi.
Barclays enflasyon beklentisini artırdı faiz beklentisini düşürdü
Barclays Ekonomisti Ercan Ergüzel, Temmuz enflasyon verisi sonrasında TCMB’den bu yıl dördüncü çeyrekte beklediği 250 baz puanlık faiz indirim beklentisini aralık ayında 100 baz puana çekti. Ergüzel, yılsonu enflasyon beklentisini ise 1,6 yüzde puan artırarak yüzde 16,4’e çıkardı.
JP Morgan ise yıl sonunda 50 baz puanlık üç faiz indirimi olacağı tarafındaki beklentisini 50 baz puanlık iki faiz indirimi olacağı halinde değiştirirken 2022 sonu için siyaset faizi varsayımını yüzde 14,5’ten yüzde 15’e revize etti.
Bloomberg HT