Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Siyaseti Heyeti (PPK) Perşembe günü para siyasetini kıymetlendirmek üzere toplanacak. Bloomberg HT Araştırma Kısmı’nın TCMB faiz kararı öncesi düzenlediği ankete katılan 17 kurumun medyan beklentisine nazaran, gösterge faizin Ağustos ayında değişikliğe gidilmeyerek yüzde 8.25’te bırakılması bekleniyor.
Yurtdışı merkezli analistler, faiz kararı yaklaşırken, toplantıdan çıkabilecek kararlara ait beklentilerini ve yorumlarını Bloomberg HT ile paylaştı.
“PPK’dan sürpriz bir faiz artışı gelebilir”
Swissquote Kıdemli Piyasa Analisti İpek Özkardeşkaya, piyasanın PPK toplantısında yeni bir faiz artırımına gidilmesini beklemediğini ama kurum olarak 50-75 baz puanlık sürpriz bir artış beklediklerini belirtti.
Özkardeşkaya, “Son vakitlerde TL üzerinde gördüğümüz satış baskısı ve artan enflasyon beklentilerini baz alarak PPK’nın piyasayı rahatlatmak ismine 50-75 baz puanlık sürpriz bir faiz artışına gidebileceğini düşünüyoruz” dedi.
Alternatif siyaset araçlarının TL üzerindeki satış baskısını yavaşlattığını ancak sürdürülebilir bir halde rahatlatamadığını belirten Özkardeşkaya, “Sabit bir duruş merkez bankası hakkındaki bağımsızlık tasalarını tekrardan ön plana çıkararak TL ve TL varlıklar üzerinde ekstra bir satış baskısı yaratabilir” diye ekledi.
“Merkez bankası faiz artıracağına dair güçlü sinyaller vermedi”
Manulife Gelişen Piyasalar Kıdemli Stratejisti Richard Segal, TCMB’nin faiz oranlarında bir değişikliğe gideceğini düşünmüyor.
“Zira Merkez bankası enflasyon beklentilerini değiştireceğine dair güçlü sinyaller vermedi ve faiz ile enflasyona ait öbür resmi açıklamalar ile çelişmek istemeyecektir” diyen Segal, merkez bankasının piyasaların beklentilerini para piyasası süreçleriyle etkileyebileceğinin de altını çizdi.
Segal, “Merkez bankası, Pazartesi günü bir ay vadeli özel bir repo ihalesi açarak para piyasasındaki üst istikametli hareketlerin kalıcı olacağını onaylamış oldu” dedi ve bunun mevduat ve kredi faiz oranlarını üst çekeceğini, tasarrufu teşvik edeceğini ve kredilerin yine fiyatlanmasına neden olacağını söyledi.
“Faiz oranı 100 baz puan artırılarak önden yüklemeli faiz döngüsüne girilebilir”
Monex Europe FX Piyasaları Analisti Simon Harvey, TCMB’nin gelecekteki şoklarda daha fazla hareket alanına sahip olmak için faizlerde artış beklediklerini söyledi.
“Faiz oranlarını 100 baz puan artırarak TCMB’nin önden yüklemeli ve temkinli bir faiz artırımı döngüsüne girmesini bekliyoruz” diyen Harvey, TL üzerinde baskı oluşturan piyasa istikrarlarının yavaş yavaş kaybolduğunu lakin artması beklenen enflasyonla birlikte faiz oranlarının da birebir düzeyde artmasının gerçek faizlerin istikrarını sağlayacağını ve mali sisteme itimadı tazeleyeceğini vurguladı.
Harvey, TCMB Lideri Murat Uysal’ın hudutlu likiditeyle bankalar ortası piyasaları kullanabileceğini, böylelikle efektif faiz oranlarını haftalık faiz oranlarından daha yüksek tutabileceğini, lakin şu anki çerçevede bunun için hudutlu bir alan olduğunu belirtti.
Medley Advisor Avrupa, Orta Doğu ve Afrika Yöneticisi Nigel Rendell ise faiz oranlarında bir değişikliğe gidilmeyerek 8.25’te tutulacağını düşünüyor.
Rendell, TCMB’nin ticari bankaların ucuz finansmana ulaşım yollarını zorlaştırdığını ve para siyasetini “dolaylı” siyasetlerle daraltarak TL’yi desteklemeye çalıştığını belirtiyor. “Bu siyasetler yatırımcıların inancını kazanacak bir şey sunmuyor ve para siyasetini daha opak bir hale getiriyor” diyen Rendell, bankalar için yüklü fonlama maliyetinin Temmuz ortasında bu yana %7.34’ten, %9’a çıktığına da dikkat çekti.
Erol Oytun ERCAN
Bloomberg HT